模拟芯片市场持续复苏，ADI 营收大增
发布时间：
2025-05-28 17:06
2025年，随着消费电子回暖，以及汽车和工业等关键终端市场的模拟芯片需求逐步恢复，模拟芯片市场展现出强劲的复苏迹象。
值得关注的是，行业的复苏也在助推模拟芯片企业的业绩增长。其中，ADI作为全球领先的模拟芯片制造商，其2025年第二季度业绩表现尤为突出。最新财报显示，ADI在2025财年第二财季（截至2025年5月3日）的营收达到26.4亿美元，同比增长22%。这一增长不仅高于华尔街分析师的普遍预期，也表明模拟芯片行业正逐步摆脱低谷，进入复苏周期。
对于业绩的增长，ADI首席执行官兼董事长Vincent Roche也表示：“ADI 第二季度的收入和每股收益高于指导目标的上限。在全球贸易波动的背景下，我们的业绩反映了持续的周期性复苏，以及我们商业模式的实力和弹性。”
消费电子类模拟芯片明显回升
消费电子是模拟芯片的主要应用领域之一，其需求的回暖为模拟芯片市场提供了强劲的驱动力。根据WSTS的预测，2024年全球消费电子类模拟芯片需求明显回升，中国作为全球最大的消费电子市场，其复苏尤为明显。
进入2025年，半导体行业周期已经从被迫降价去库存，转向需求边际增强的主动去库存阶段。其中，消费电子领域的库存调整接近尾声，需求回暖成为推动模拟芯片市场复苏的重要因素。与此同时，中国政府消费电子补贴政策的实施也刺激了国内消费电子市场的增长，也在很大程度上带动了模拟芯片公司业绩的改善。
从ADI在2025年第二季度的经营数据来看，该公司消费品业务占季度营收的12%，环比持平，同比增长30%，连续第三个季度实现同比强劲增长，印证了消费电子类模拟芯片市场持续复苏。
汽车和工业是主要驱动力之一
除了消费电子，工业和汽车市场也是模拟芯片复苏的重要驱动力。新能源汽车（尤其是电动化和智能化）的快速发展显著拉动了车规级模拟芯片需求。其中，动力系统、自动驾驶、车载娱乐等领域对电源管理、信号转换等模拟芯片的需求激增。
而ADI在汽车业务中的增长最为显著，尤其是在电池管理系统（BMS）、车载信息娱乐系统（IVI）和高级驾驶辅助系统（ADAS）等关键组件方面，其产品广泛应用于新能源汽车和智能驾驶领域。此外，工业领域的复苏也带动了ADI的业绩增长，尤其是在自动化和智能制造方面，ADI的模拟芯片需求持续上升。
根据ADI的财报数据，该公司工业营收占季度营收的44%，环比增长8%，同比增长17%。ADI的工业复苏范围扩大，所有子行业和地区均环比增长。与去年同期相比，ADI继续看到航空航天和国防以及ATE的强劲增长。
而汽车业务占季度营收的32%，环比增长16%，同比增长24%。得益于对公司领先的连接和功能安全的电源解决方案的持续强劲需求，尤其是在中国。此外，还看到了欧洲和北美的环比增长。
人工智能（AI）技术的推动
AI技术的快速发展为模拟芯片行业注入了新的活力。随着AI大模型的更新迭代，嵌入AI功能的消费电子终端（如智能手机、平板电脑和智能音箱）订单规模显著增加，从而带动了模拟芯片的需求。此外，AI在数据中心和边缘计算中的应用也推动了模拟芯片在电源管理、信号处理等领域的增长。ADI在AI芯片的模拟信号处理方面具备技术优势，使其在AI应用领域中占据重要地位。
根据ADI的财报数据，其通信业务占季度营收的 12%，环比增长 5%，同比增长 32%。有线和数据中心约占总通信业务的三分之二，随着人工智能建设继续增加对其电源和光控制产品的需求，推动了强劲增长。虽然无线收入同比下降，但实现了环比增长。
库存周转减少、第三季度持续增长
2025年第二季度，ADI库存环比增加了5千万美元，主要由于ADI继续投资以支持公司的复苏。库存天数减少到169天，周转天数有所减少。短期内，ADI维持平衡精简渠道库存与资产负债表上较高库存水平的战略。
首席财务官 Richard Puccio也介绍：“第二季度所有终端市场和所有地区的订单量均加速增长，导致积压订单持续环比增长。我们在整个第二财季看到的需求改善信号支持了我们对第三季度持续增长的展望，并强化了我们正处于周期性好转阶段的观点。”
对于2025财年第三季度，ADI预计收入为26.5亿至28.5亿美元。在本收入展望的中点，预计报告的营业利润率约为27.2%，调整后营业利润率约为41.5%。
实际上，除了ADI之外，TI以及国内厂商均受益于行业复苏，实现了较好的业绩增长。
整体来看，这一复苏主要得益于消费电子回暖、汽车和工业领域的强劲需求、人工智能技术的推动、库存调整的完成以及价格调整策略的实施。而ADI凭借其在高端市场的技术优势、全球化布局和精准并购，成为本轮复苏的最大受益者之一。未来，行业增长将依赖新能源、AI和工业自动化等新兴领域，而国产替代的深化和供应链韧性提升将是关键竞争变量。